中國網(wǎng)財經(jīng)：郵儲銀行面臨價值重估：一家國有大行的機遇與挑戰(zhàn)
2021開年以來，郵儲銀行迅速完成了一輪價值重估。在2021跌宕的A股行情中，郵儲銀行股價一度高達40.74%的漲幅，市值站穩(wěn)5000億，成為了今年A股表現(xiàn)最亮眼的銀行股。對比過去幾個月資本市場的整體表現(xiàn)，這一成績顯得尤為可貴。
為什么是郵儲銀行？
在新近發(fā)布的業(yè)績數(shù)據(jù)中，或許能找到答案。
3月底，郵儲銀行發(fā)布2020年報。數(shù)據(jù)顯示，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入2862億元，同比增長3.39%；實現(xiàn)歸母凈利潤642億元，同比增長5.38%，該行資產(chǎn)規(guī)模首次突破11萬億元，達到11.35萬億元，較上年末增長11.12%。不良率0.88%，撥備覆蓋率408.06%。綜合來看，業(yè)績表現(xiàn)遠超市場預(yù)想。
1 零售優(yōu)勢進一步凸顯
事實上，在銀行板塊中，郵儲銀行一直算得上獨樹一幟。
首先，這算得上是一張極為干凈的成績單。郵儲銀行的不良率為0.88%，相較而言，此前銀保監(jiān)會披露數(shù)據(jù)顯示，2020年銀行業(yè)不良數(shù)據(jù)為1.92%，可以看出，郵儲銀行的數(shù)據(jù)長期處于行業(yè)的絕對低位。
2020年的新冠狀肺炎疫情無疑是對商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理的壓力測試。從目前幾家大行披露的信息來看，2020全年來看，包括信用卡在內(nèi)的零售業(yè)務(wù)和普惠信貸業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量相對穩(wěn)定，真正給不良帶來壓力的受疫情影響的海外業(yè)務(wù)資產(chǎn)和境內(nèi)部分制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等資產(chǎn)。而從郵儲銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，則完美規(guī)避了這些資產(chǎn)。
事實上，在同業(yè)都卯足了勁要突破零售轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，“零售”卻是郵儲銀行一直以來的特色所在。
從數(shù)據(jù)上來看，郵儲銀行的零售業(yè)務(wù)是當(dāng)之無愧的業(yè)內(nèi)翹楚。個人銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1981億元，同比增長12.20%，占總營收比例69.2%，較上年末進一步提升5.4個百分點。個人貸款余額同比增長18.29%，占總貸款余額比重為56.9%，較年初提高1.6個百分點。
而另一方面，命名自帶的濃烈“儲蓄”色彩也為其存款端帶來了強大勢能。
在大多數(shù)股份行都在強調(diào)線上化、智能化，不斷縮減網(wǎng)點之際，一直以來，網(wǎng)點數(shù)量卻仍是郵儲銀行的絕對優(yōu)勢。
目前為止，郵儲銀行是全國營業(yè)網(wǎng)點數(shù)最大、覆蓋面最廣的大型零售商業(yè)銀行，4萬多家線下網(wǎng)點不但在數(shù)量上碾壓四大行，而且比分布面來看，也比四大行網(wǎng)點更加下沉。四大行能下沉到縣、鎮(zhèn)，郵儲銀行則能進一步延展到鄉(xiāng)、村。
通過遍布全國的大量網(wǎng)點深入農(nóng)村，郵儲銀行獲得了極強的存款獲取能力，尤其是個人存款。2020年財報數(shù)據(jù)顯示，郵儲銀行個人存款余額突破9萬億大關(guān)，較年初增長11.2%，占總存款比重達87.8%，遠高于其他銀行，而與此同時，因為擁有大量三農(nóng)場景，郵儲銀行通過存款獲取的負債成本是全國性銀行中最低的。
由此可以看出，無論是資產(chǎn)端還是負債端，零售端的優(yōu)勢都很好地為郵儲銀行平滑了風(fēng)險曲線，而這也是整張報表各項數(shù)據(jù)都十分漂亮的重要基礎(chǔ)。
不過值得提醒的是，有一張漂亮的成績單是否就等同于是一個優(yōu)等生，答案其實是存疑的。郵儲銀行的成績單一直都還算不錯，幾乎可以說兼具了國有大行的體量、股息率，股份行和城商行的成長性和農(nóng)商行的下沉度，卻并未真正得到資本市場的青眼。
而這一輪價值重估的啟動則是因為郵儲銀行終于讓資本市場看到了關(guān)鍵的改變。
2增長潛力仍待釋放
事實上，盡管數(shù)據(jù)亮眼，但郵儲銀行距離其實現(xiàn)“現(xiàn)代化一流大型零售銀行”的愿景還有不少的路要走，深度挖掘用戶潛力、對零售資產(chǎn)進行精細化運營、提升產(chǎn)出效率是成為放在郵儲面前的重要議題。
2019年，郵儲銀行董事長張金良就明確提出，為了實現(xiàn)科技驅(qū)動發(fā)展的目標(biāo)，郵儲銀行每年將拿出營業(yè)收入的3%左右投入到信息科技領(lǐng)域?！跋乱徊降年P(guān)鍵是將這些場景數(shù)字化和產(chǎn)品化，加快客戶資源與數(shù)據(jù)的開發(fā)，打造一個新的增長極。”
“科技”成為了郵儲銀行轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵變量。幸運的是，因為沒有太多不良包袱就不必負重前行，這為郵儲銀行后續(xù)重金投入科技賦能提供了輕裝上陣的基礎(chǔ)。
從2020業(yè)績數(shù)據(jù)看來，郵儲銀行真正做到了言出必行。財報顯示，郵儲銀行信息科技領(lǐng)域投入達90.27億元，占營業(yè)收入的3.15%。無論從絕對金額還是營收占比來看，這個投入手筆在業(yè)內(nèi)都算的上絕對領(lǐng)先。而科技的投入讓郵儲銀行在運營效率、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的潛力挖掘成為了可能。
財報顯示，通過云計算、人工智能、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)研究應(yīng)用，郵儲銀行正在快速推動產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)模式上的雙重升維。一方面加大網(wǎng)點轉(zhuǎn)型力度，統(tǒng)籌線上線下業(yè)務(wù)渠道，借助大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)實現(xiàn)全渠道數(shù)據(jù)共享，確保客戶獲得全面、一致性體驗，另一方面通過建設(shè)個人客戶管理數(shù)據(jù)集市、提升客戶畫像精準(zhǔn)度等舉措，實現(xiàn)對客戶全生命周期的精細化服務(wù)，通過不斷優(yōu)化線上交易渠道、建設(shè)商圈平臺，主動融入客戶生活場景，構(gòu)建銀行、商戶和客戶的互動生態(tài)圈，也滿足客戶綜合金融需求的“營銷服務(wù)中心”和“客戶體驗中心”轉(zhuǎn)型。來自郵儲銀行的數(shù)據(jù)顯示，新一代手機銀行、自助銀行、移動展業(yè)等42個系統(tǒng)實現(xiàn)私有云平臺部署，日交易量超過1.7億筆，達到同業(yè)領(lǐng)先水平。
此外，郵政集團旗下除了郵儲銀行近4萬個網(wǎng)點，還有60多萬家郵樂購加盟店，40萬人線下團隊。這些郵樂購加盟店使用郵政的農(nóng)村電商平臺“郵掌柜”系統(tǒng)進行進銷存、批銷，同時還辦理便民服務(wù)、助農(nóng)取款、金融轉(zhuǎn)介、代收代投包裹等多種服務(wù)，積累了大量的數(shù)據(jù)，也產(chǎn)生了大量的協(xié)同場景，給郵儲銀行帶來了巨大的業(yè)務(wù)拓展空間。
值得一提的是，2020年底成立的郵惠萬家銀行也成為三農(nóng)標(biāo)兵郵儲銀行探索第二增長曲線的重要賽道，在整個三農(nóng)金融服務(wù)高度同質(zhì)化的當(dāng)下，這能否成為郵儲銀行創(chuàng)新服務(wù)的一個突破口值得關(guān)注。
郵儲銀行首席風(fēng)險官梁世棟明確表示，郵惠萬家銀行將發(fā)揮郵政集團與郵儲銀行、郵儲銀行與直銷銀行三者的資源協(xié)同，并以充分開放的心態(tài)，歡迎所有有志于服務(wù)“三農(nóng)”的企業(yè)和平臺一起合作開發(fā)具體服務(wù)“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品?！斑@種合作不只是簡單地流量導(dǎo)入和轉(zhuǎn)化，而是雙方一起利用科技的力量，把金融的服務(wù)深入到場景中去?！?/p>
需要注意的是，銀行經(jīng)營的外部環(huán)境也在發(fā)生改變。
隨著反壟斷等各項金融監(jiān)管工作的推進，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的金融活動也將與持牌金融機構(gòu)納入統(tǒng)一的監(jiān)管維度，監(jiān)管套利現(xiàn)象將最終消失，銀行所面臨的競爭環(huán)境也更趨公平，服務(wù)能力將成為決戰(zhàn)零售市場的終極要素。資本市場一路上揚的估值曲線折射的是對郵儲銀行潛藏價值的期待，而郵儲銀行是否能夠不辜負這份期待，仍需拭目以待。
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